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上证报中国证券网讯10月28日晚间，国联水产（300094）发布了2025年三季度报告。报告呈现了国联水产在战略转型关键期的发展态势，尽管短期业绩面临压力旺发速配，但背后所展现的预制菜板块突破、海外市场深耕及供应链优化等核心进展，正为公司构建长期竞争壁垒，彰显出水产龙头企业在行业调整期的战略定力与成长潜力。
预制菜作为公司战略转型的核心引擎，在三季度持续释放增长动能，成为对冲行业周期波动的关键力量。作为入围胡润中国预制菜企业百强榜前十的领军者，公司凭借强大研发能力不断丰富产品矩阵，其中预制菜“四大主力”表现尤为亮眼，黑鱼片等单品同比增长高达600%。在渠道端，公司实现全场景覆盖，虾仁等核心品类在京东、淘系等传统电商平台保持类目领先地位，铂金虾仁等单品成为爆款，同时内容电商的布局进一步打开了增长新空间，展现出强劲的市场认可度。这一表现源于公司对预制菜核心竞争力的深度构建。依托全球化采购优势与成熟的鱼虾产品线，公司已形成小龙虾、酸菜鱼、烤鱼等多元化SKU矩阵，京东自营店预制菜单品销量可接近20万量级。
三季度旺发速配，公司海外市场的战略性拓展取得显著进展，成为未来增长的重要支撑。目前公司国际营销业务已覆盖超40个国家及地区，且持续向新市场渗透——不仅首次打入重要东欧国家市场，预制菜产品更成功进入欧洲、日本、韩国等市场。从数据来看，非美国市场销量同比增长34%，欧洲市场出口额增幅更是高达60%，多元化的海外布局有效分散了单一市场风险。
海外突破的背后，是公司对目标市场的精准适配能力。以欧洲市场为例，公司前期耗时数月研究当地法律法规，针对性改进产品配方，从虾滑、罗非鱼片到麻辣水煮鱼片等丰富品类均实现成功出口，2023年7月前便已达成900多吨出口量与超100万美元创汇的成绩。这种“合规先行、品质适配”的策略，正在将公司的供应链优势转化为全球化市场优势。
报告期内，公司在供应链优化与资本运作方面的布局，为后续业绩释放提供了有力保障。在供应链端，公司凭借湛江优质水产资源产区优势，构建了从原料采购到生产加工的全链条管控体系，既保障了产品品质稳定性，也形成了成本控制能力。同时，公司通过获取供应商信用额度增加等方式优化资金周转效率，应付账款规模合理增长79.89%，为业务运营提供了更充足的流动性支持。
资本层面，此前落地的10亿元定增项目已开始发挥赋能作用，其中7亿元用于扩充预制菜产能，3亿元补充流动性，为产能释放与市场拓展提供了资金支撑。这种“产能+资金+市场”的协同布局，正在推动公司从传统水产加工企业向预制菜生态型企业转型。
国联水产2025年三季度报告虽反映出短期业绩压力，但预制菜板块的渠道突破、海外市场的高速增长及供应链的持续优化，共同构成了公司长期发展的核心逻辑。随着预制菜行业渗透率提升与全球化布局的深化旺发速配，公司有望凭借其龙头优势穿越周期，实现业绩与价值的双重提升。(杨宏伟)
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